Фото Сергея Фадеичева / ТАСС
Как стало известно Forbes, после полного затишья на первичном рынке капитала в 2018 году из-за ужесточения санкционной политики провести IPO на Московской бирже в 2019 году собрались сразу три компании
В 2019 году три компании запланировали проведение первичного размещения акций на Московской бирже. Об этом Forbes рассказали источник на фондовом рынке, близкий к руководству Московской биржи, и два инвестбанкира, знающие это от банков-организаторов будущих размещений (в их числе — Сбербанк и UBS). Все собеседники сделали оговорку, что реализация этих планов возможна при отсутствии эскалации санкционной риторики.
Эти сделки станут первыми после затишья в 2018 году, когда впервые за последние 10 лет ни одна российская компания не вышла на IPO. Более того, прошлый год был отмечен рядом делистингов: на Мосбирже перестали торговаться один из крупнейших российский ретейлеров «Дикси» и менее крупные компании «Омскшины», «Челябинский цинковый завод», «Отисифарма». В 2017 году IPO провели всего три компании — «Детский мир», «Обувь России» и Globaltruck.
Между тем, в мае 2017 года глава Московской биржи Александр Афанасьев говорил, что площадка прорабатывает с 5-7 крупными российскими компаниями их выход на IPO и SPO. Причем это были компании «с высокой степенью готовности» к размещению, заверял Афанасьев.
Forbes ожидает комментария от представителя Мосбиржи.
Один из активно обсуждавшихся эмитентов, который может выйти на IPO в этом году, — крупнейший нефтехимический холдинг «Сибур». Агентство Reuters в июле 2018 года сообщало, что компания планирует предложить свои акции на Московской бирже и в Лондоне и привлечь несколько миллиардов долларов. Тогда источник агентства говорил, что холдинг исходит из оценки своего бизнеса в $20-26 млрд.
Одним из стимулов для выхода на IPO для «Сибура» будет запуск его крупнейшего проекта — завода «Запсибнефтехим» в Тобольске, говорил глава компании Дмитрий Конов на конференции в феврале 2019 года. Запуск нефтехимического комплекса, который обошелся «Сибуру» в $8,5 млрд, должен состояться в апреле-мае этого года, уточнял Конов на встрече со студентами в швейцарском городе Лозанна 11 февраля, рассказывает собеседник Forbes, присутствовавший на мероприятии. По словам Конова, прозвучавшим на этой встрече, к IPO «Сибура» все «технически готово». Готовность холдинга к сделке подтверждают и два собеседника Forbes на рынке инвестиционного банкинга. Оценка бюджета проекта – около $9 млрд, уточнили в пресс-службе «Сибура».
По словам одного из них, в синдикате организаторов и букраннеров IPO «Сибура» для иностранных инвесторов значатся Goldman Sachs, JPMorgan, Сбербанк и Газпромбанк, а для российских инвесторов — Bank of America Merrill Lynch, ВТБ Капитал и «Ренессанс Капитал». Как пояснил инвестбанкир, такой выбор банков-организаторов был сделан исходя из того, что Goldman Sachs и JPMorgan давно ожидают этой сделки, Сбербанк и ВТБ — крупные кредиторы «Сибура», а Газпромбанк является опорным банком для холдинга.
«Однако несмотря на высокую готовность, все равно остаются сомнения, что компания выйдет с предложением акций именно в этом году», — добавляет инвестбанкир, близкий к банкам-организаторам. По его мнению, для размещения акций «Сибура» нужен якорный инвестор, который выкупит хотя бы треть выпуска. Инвестбанкир напоминает, что с 6 февраля этого года в покупке акций на IPO могут поучаствовать НПФ, направляя на эти цели пенсионные накопления. Стоимость размещаемых акций при этом должна превышать 50 млрд рублей, хотя фонды смогут купить не больше 5% предложенных бумаг.
Пресс-служба «Сибура» не стала комментировать информацию об IPO холдинга, отметив только, что во втором квартале планируется завершение строительства «Запсибнефтехима» с последующим поэтапным пуском основных установок.
Еще один из потенциальных кандидатов на проведение IPO, который находится в боевой готовности, — «Европейский медицинский центр» (ЕМС), утверждает другой инвестбанкир. Основной акционер ЕМС — Игорь Шилов, еще 28% компании принадлежит фонду Baring Vostok. О готовности ЕМС к IPO портал Vademecum писал со ссылкой на своей источники в феврале 2018 года. Сделка обсуждалась с инвестбанками JPMorgan и Morgan Stanley, однако в апреле 2018 года эти планы отодвинули санкции.
Третий потенциальный кандидат — российский IT-холдинг IBS Анатолия Карачинского и Сергея Мацоцкого, говорит собеседник Forbes на рынке инвестбанкинга. Компания хотела выйти на первичный рынок капитала еще в начале 2018 года, разместив бумаги на 7-8 млрд рублей, писали «Ведомости» со ссылкой на свои источники. Но санкции 6 апреля отменили эти планы.
О планах по IPO после апреля 2019 года говорил Совкомбанк — кредитная организация планирует привлечь $300 млн. Однако, по словам собеседника Forbes в банке, пока это заявление повисло в воздухе — никаких подготовительных процедур банк не запустил.
До санкций 6 апреля 2018 года как минимум десять российских компаний из разных секторов экономики — от нефтехимии до здравоохранения — обсуждали возможность IPO на общую сумму не менее $4 млрд, говорили источники Reuters. Выйти на биржу хотела группа «Черкизово», готовилась к сделке и ГК «Самолет Девелопмент».
В среднем весь процесс подготовки эмитента к IPO занимает около 8 месяцев, рассказывает управляющий директор Sova Capital Алина Сычева. На непубличный этап — общение с инвестбанками, юридическую подготовку, поиск якорных инвесторов — может уйти от 4 до 6 месяцев, а на публичный — роуд-шоу, объявление цены размещения, аллокацию торгов — около месяца.
Текущее положение дел на российском финансовом рынке отчасти продиктовано постоянно меняющейся геополитической ситуацией, говорит Алина Сычева. По ее словам, этот год начался более оптимистично, чем прошлый — состоялось несколько успешных размещений на рынке евробондов.
Так, «Газпром» выпустил бумаги на $1,25 млрд по ставке ниже, чем ожидала компания, — 5,15% на семь лет, «Альфа-Банк» разместил еврооблигации в объеме 10 млрд рублей со сроком 3,5 года по ставке 9,35% и не исключает повторного выпуска, на $500 млн разместился «Московский кредитный банк» под 5,55% годовых на пять лет, планирует занять у рынка в долларах и «Еврохим».
«Но что касается выпуска акций, то все замерли в ожидании новостей, которые могут повлиять на рыночную ситуацию», — отмечает Сычева.
По мнению главы УК «Спутник — управление капиталом» Александра Лосева, сектор нефтехимии будет в фокусе внимания инвесторов, как и вся нефтегазовая сфера. «В отношении нефтепереработки и нефтехимии санкции пока не вводились, поэтому даже очень осторожные инвесторы могут заинтересоваться акциями компаний этого сектора. Несмотря на повышение цен на сырье, отрасль продолжает рост», — говорит финансист.
Остается риск повышения налогов, который может снизить рентабельность нефтепереработки, но, возможно, как это уже было сделано в нефтяной отрасли, власти выработают налоговый механизм, учитывающий и масштабы бизнеса, и инвестиции, и виды продукции, добавляет он.
Также с точки зрения спроса инвесторов есть перспективы у IT-сектора, а вот банковский сектор после событий 2017 года будет не очень популярен, заключает Лосев.